中国联通演戏给谁看？
今天中国联通的走势再一次验证了中国股市奇特的真理：市场上的消息分为两种，一种是能够使得股价暴涨暴跌的消息，这种消息在封住涨停板和跌停板之前我们是无法得知的，这种消息只掌握在极少数的人手中。去年的ST金泰是消息出来前大涨的典型例子，去年的东方集团莫明其妙的跌停是消息出来前大跌的典型例子；另外一种消息是所有看过报纸、上过网、有耳朵听的人都知道的消息，是有关部门很大方地公布的消息，散户们知道，机构们早就知道，这种消息要么就让股票没有反应，要么就是闻利好而下跌，闻利空而上涨。反正就是让人琢磨不透，反正一不小心就要亏损。
中国联通今天的走势和其背后的信息是不对称的，如果不是主力机构故意所为，决计不会走出如此令人咋舌的走势。应该说，中国联通的重组，在整个电信领域中是受益最多的，不但有中国网通的成熟的固定电话业务，还将移动业务中的C网分割出去，使中国联通能够专心的为3G业务做准备。有股评人士认为中国联通之所以这样走，是因为投资者对于市场的信心不足。笔者认为这是纯粹的扯淡，要说万科A因为老大王石的一番话而遭到市场的唾弃还是有可能的，中国联通的金字招牌不太可能遭到散户的抛售。那么更多的缘由自然是在于机构，在上午11点左右，笔者观察到联通卖盘超过了1亿股，而买盘只有4000万左右，当时的价格大概在10元左右。而到了下午1点之后，陆续有大单分拆护盘，多空双方的厮杀貌似十分激烈，仔细一点分析不难看出是几个机构之间的相互捣鼓。
中国联通是资本市场上唯一一家大型上市公司，这次重组将给该公司带来很好的发展空间。目前联通的股价不超过10元，有专业机构分析到，收购网通后，尽管A股公司间接持有红筹公司的股权由58.4%下降到了33.3%-33.6%之间，但是我们经过计算，若包括可转债和退税影响的情况下，07年联通A股的每股收益为0.30元，增厚幅度为15%-17%，按照通信行业07年40倍的PE计算，公司价值为12元。虽舜」墒谐」乐凳且恢痔旆揭固罚橇ㄔ谡庵值臀辉庥龇鳎衙馊萌诵纳录伞�
其实我们联想中国石油和中国石化近一段时间的低调建仓，就大概知道中国联通是怎么回事了。中国石油4月24日跳空高走后收盘于17.99元，今日收盘价格是17.71元，26个交易日中，中国石油一直在横向整理，无所作为。然而根据中国石油的仓位变化我们可以看出，散户持筹在大幅减少，而机构持筹明显增加，傻子都知道是机构在洗盘吸筹。中国石化4月和5月成交量突增，而走势却并不理想，也是同样的证明。基金在一季度大肆建仓之后，把风险转嫁给了散户，现在风险基本释放完毕，他们则杀个回马枪来抢夺。虽然说基金近期新发行没人要，又要承受赎回的压力，但是基金经理们不会这么轻易丢失自己的饭碗，他们报团取暖也要抱个铁饭碗活下去。如此想下去，中国联通今天的天量大阴线到底意味着什么，答案就不言自明了。中国联通演戏给谁看？大家心里应该都有数了。
基金这样的大机构决定了大盘的走势，他们如果无所作为，任凭游资再活跃，也是不能夺取机构的“大王”的。市场要冲破30日均线和60日均线的压制，并继续往上冲，还得看基金这样的机构。
再聊三点：第一，基金目短期内似乎没有上攻的打算，券商、社保基金和QFII也蛰伏不动，游资开始有些虚脱无力，如果这样继续下去，大盘恐怕要掉头向下；第二，久盘必跌，尤其在30日这根重要的中短期均线下面，如果基金等机构仍然不发动进攻，如果政策面管理层不发点实质性利好（关键是控制大小非解禁、再融资和IPO发行），形势不容乐观；第三，今日上证指数跌破了500日这根两年线，这不但意味着两年下来大部分人都已没钱赚，两年白做了，更预示着更多空头的不吉祥。希望明天能收回两年线。2008年不要抱太大希望，2009年、2010年都要小心为妙了。
附文：《交易机会与价值—兼谈联通的价值分析》
重复笔者的观点，电信重组端瞎上喙仄笠荡嬖谥卮蟮慕灰谆幔谴映ぴ独唇玻愿鞲龉镜挠跋觳幻鳎枰鄄臁�
我们先对龙头企业中国联通做个分析，首先说明，中国股市中，其实并不需要把上市企业搞得这么清楚，笔者就是因为太清楚了联通，才在去年失去了联通的一波大行情（呵呵，玩笑），不过，笔者还是整理一下，如果你看了这篇文章，你有可能会被吓住而失去下面的机会，可不要怪我，杂桑壳爸淮嬖诮灰仔曰帷�
为了简单，下面的数据都是经过四舍五入的，所以会有较微小的差异，如果你要得到详细的数据，请查阅上市公司报表。
中国联合通信股份有限公司（“本公司”）是根据国务院批准的重组方案，由中国联合通信有限公司（“联通集团”）以其于中国联通（BVI）有限公司（“联通BVI公司”）的51%股权投资所对应的经评估的净资产出资，并联合其他四家发起单位以现金出资于2001年12月31日在中华人民共和国（“中国”）成立的股份有限公司，经批准的经营范围为从事国（境）内外电信行业的投资。本公司目前只直接持有对联通BVI公司股权投资。
中国联通（600050.SH）全称中国联合通信股份有限公司，注册地上海市世纪大道88号金茂大厦40楼；中国联通（0762.HK）全称中国联通股份有限公司，注册地香港中环皇后大道中99号中环中心75楼。后者在证券市场被俗称为联通红筹公司。
中国联通（600050.SH）持有中国联通（BVI）有限公司82%左右股权（剩下的为联通集团持有）；中国联通（BVI）有限公司持有中国联通（0762.HK）77%左右的股权。
解释一下：
首先，首匣芍泄ǎ�600050，SH）和中国联通（0762.HK）是完全不同性质的公司，这和其他A+H公司是完全不同的，真正运营的是香港的红筹联通。A股中国联通（600050，SH）的全部资产就是持有的红筹中国联通（当然，你看看F10就知道，600050其他一些资产都是很烂的，可以忽略不计）
其次，中国联通（BVI）有限公司就是一皮包公司，注册地在英属维尔京群岛，唯一作用是为了财务方便（合理避税），是个中间公司，所以你只要将股权换算一下，其他可以不考虑。
第三，简单换算一下，中国联通（600050.SH）共212亿股，联通红筹（0762.HK）共133.4亿，因此1股A股相当于82%*77%*133.4/212=约0.4H股
现在分析一下就清楚了，A股中国联通的价格=0.4*H股价格，目前H股价格16.3元左右，那么A股的合理价格应该在7元左右，目前中国联通10元左右，考虑到A股中国联通并不存在任何运营，严格来讲，就是一个持有H股的大基金，所以应该折价（注意，这和其他的A+H公司不同，不应该溢价），为什么这么说？
我们假设作不利的情况，电信重组，是网通合并联通，联通退市，联通红筹换网通，那么，你如何处理A股呢？假设有一大买家要收购，估计你最好的情况是按1：0.4的比例换吧，可能溢价这么多？（从这一点来看，600050又象是一认购权证，而且是没有担保的权证，呵呵），很幸运，这次是网通退市，采取网通股票换联通，大概国家也考虑到这一点，否则不好交待。
所以，A股600050真是不伦不类的东西，不知道如何处理？呵呵，即使电信重组对联通是个利好，但是，600050能享受吗？现在大家炒，那是因为只有这一家，特别是当中国电信和移动回归后，600050还能这么风光吗？
注：分析评论仅供参考，不构成买卖建议。附文为网友回帖，十分精彩，忍不住帖到文章后面。在此表示感谢。
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